Empresas de Leasing Adaptam-se para Otimizar Recuperação e Revenda de Equipamentos
No primeiro semestre de 2025, o volume de ativos problemáticos no setor de leasing registou um aumento significativo, crescendo em cerca de uma vez e meia e atingindo quase 500 mil milhões de rublos. Este crescimento é atribuído à diminuição da solvabilidade dos clientes, impulsionada pelas elevadas taxas de juro, e às consequências de um crescimento agressivo do negócio nos anos anteriores. Contudo, tanto os participantes do mercado como os peritos assinalam uma desaceleração da dinâmica negativa e uma melhoria nos mecanismos de venda de equipamentos apreendidos. A estabilização definitiva do mercado é esperada após uma redução mais substancial da taxa de juro de referência.
De acordo com dados da “Expert RA”, nos primeiros seis meses de 2025, a quota total de ativos desvalorizados nos investimentos líquidos em leasing (ILL) aumentou 2,7 pontos percentuais, alcançando os 8,3%. Em termos monetários, este valor é estimado em 490 mil milhões de rublos, o que representa quase uma vez e meia mais do que no início do semestre.
Na estrutura dos ativos problemáticos, a maior parte do aumento deveu-se à quota de bens apreendidos, que subiu de 3,3% para 5,5%. A percentagem de dívida em atraso superior a 90 dias (NPL90+) também cresceu de 2,3% para 2,8%. A “Expert RA” associa esta dinâmica à menor capacidade de pagamento dos locatários devido às altas taxas e aos riscos resultantes do rápido crescimento do mercado com baixos adiantamentos entre 2023 e o primeiro semestre de 2024.
Segundo as estatísticas da “Expert RA”, no primeiro semestre de 2025, o novo negócio das empresas de leasing totalizou 813 mil milhões de rublos. Ao mesmo tempo, os investimentos líquidos em leasing e os ativos de leasing operacional diminuíram 2% desde o início do ano, para 5,9 biliões de rublos.
Roman Romanovsky, diretor adjunto de ratings bancários da “Expert RA”, observa que a qualidade da carteira melhora proporcionalmente ao tamanho da empresa de leasing. Por exemplo, para locadores abaixo da 50.ª posição no ranking, a quota de atrasos NPL90+ é de 3,5%, enquanto para empresas entre a 21.ª e a 50.ª posições é de 1,8%. Segundo Romanovsky, as empresas mais pequenas demonstram maior lealdade à sua base de clientes e são mais propensas a negociar e reestruturar, em vez de recorrer à apreensão de bens.
A maioria das apreensões (64% do stock total de equipamentos apreendidos) refere-se a veículos pesados de mercadorias (VPM).
Em particular, a “Europlan” possui atualmente cerca de 5 mil veículos apreendidos, dos quais aproximadamente 40% são veículos comerciais (LCV, MCV, VPM), 30% são automóveis de passageiros e os restantes 30% são equipamentos autopropulsionados, autocarros e reboques. A “Expert RA” explica que uma parte significativa dos VPM foi anteriormente adquirida e cedida em leasing a preços elevados, devido à escassez de bens para leasing e ao aumento da taxa de recolha de sucata. No entanto, as elevadas taxas de juro, a diminuição das tarifas de transporte de mercadorias e a deterioração da solvabilidade das empresas levaram ao “colapso da bolha de preços” e ao aumento das apreensões de VPM no mercado. Alla Borisova, da AKRA, clarifica que os veículos de transporte, ao contrário do equipamento especializado, possuem um mercado secundário, o que incentiva as empresas a apreendê-los para posterior venda, em vez de acumularem dívidas. As empresas que lidam com equipamento especializado preferem negociar com os contraentes para a recuperação da dívida, utilizando, entre outros, instrumentos de refinanciamento.
Segundo a avaliação de Alla Borisova, as empresas de leasing “melhoraram os mecanismos de realização de bens apreendidos”, o que contribui para a desaceleração do crescimento da sua quota nos balanços. As empresas confirmam a melhoria da situação: a “Europlan” reporta um volume de stock estável (cerca de mil veículos são recebidos e vendidos mensalmente). Na “Fleet Autoleasing”, o pico de apreensões ocorreu no segundo trimestre de 2025, mas o CEO do Grupo “Fleet” (que integra a “Insight Leasing”), Sergey Savinov, espera que o volume de apreensões no terceiro trimestre diminua para os níveis do final de 2024. A “Region Leasing” também aponta para uma desaceleração nas taxas de crescimento de atrasos e apreensões. Rustem Mukhamedov, CEO da “Region-Leasing”, prevê que, até ao final do ano, a quota tanto de NPL90+ como de bens apreendidos nos ILL não mostrará um crescimento significativo e permanecerá em níveis controláveis.
No entanto, os especialistas ainda não podem afirmar que o pico de crescimento da dívida problemática foi ultrapassado.
Maxim Pristalov, diretor do departamento de auditoria da Kept, salienta que permanece o problema do “excesso de stock” de bens em leasing nos armazéns, cuja venda e procura suficientes requerem tempo. As empresas de leasing esperam que tal aconteça com uma política monetária mais flexível. Evgeny Kochurov, diretor financeiro do Grupo “Interleasing”, considera que isso só acontecerá quando a taxa de juro de referência descer abaixo de 14–15%, ou seja, no primeiro semestre de 2026. Ilya Nogotkov, primeiro vice-CEO da “Europlan”, é mais conservador, notando que “um fator para a redução das apreensões de veículos de clientes” poderá ser a descida da taxa de juro “para 12% ou menos”.
