Irão as correções acentuadas do ouro e da Bitcoin impactar o Rublo?
O ouro está agora abaixo dos 4.500 USD por onça, e a Bitcoin caiu para o nível mais baixo registado desde abril de 2025. O maior colapso do mercado de metais preciosos e criptomoedas das últimas décadas continua em curso. A Bitcoin chegou a cair momentaneamente para 75.000 USD por moeda, embora tenha recuperado parcialmente essa descida. Enquanto isso, a taxa de câmbio Rublo/Dólar (no mercado extrabursátil) continua a fortalecer-se, aproximando-se da marca de 75 rublos por 1 USD. Em meados da semana passada, o ouro caiu de um máximo de 5.600 USD para 4.800 USD por onça, mas começou a mostrar sinais de recuperação no fim de semana. As ações das mineradoras de ouro russas, entre outras, também tiveram uma correção em alta.
Quanto tempo durará esta queda do mercado? Andrei Kochetkov, consultor de investimento privado, acredita que a tendência de baixa se manterá.
“Assistimos a um cenário que se segue ao crescimento significativo de muitos ativos em janeiro. Na verdade, esse crescimento esgotou as previsões que tinham sido feitas para o final do ano em curso. Consequentemente, quando ocorre uma aceleração da tendência no mercado—um voo de fantasia já inexplicável nas cotações—isso é frequentemente um prenúncio da fixação de lucros por grandes investidores. A situação era realmente muito favorável, com o ouro acima dos 5.000 USD, e muitos preferiram sair de um ativo tão arriscado. Atualmente, este preço do ouro só se justifica por algum medo de eventos globais. Mas, aparentemente, ainda não se observam fenómenos de crise na economia mundial ou estes não são assim tão terríveis. Portanto, aqueles que queriam lucrar com o ouro estão a sair e, muito provavelmente, já nos espera um mercado `bear` (em baixa) numa série de ativos, incluindo metais preciosos.”
Kochetkov acrescenta que a volatilidade é intrínseca à criptomoeda: “A Bitcoin, por natureza, comporta-se sempre de forma muito volátil e pode cair ou subir dez por cento num instante. É um ativo especulativo que reage a tudo e mais alguma coisa. Se nos orientarmos pelo ouro, provavelmente, as posições curtas serão mais relevantes agora. O gráfico indica o possível início de um mercado `bear`, o que significa que podemos cair mais 10-15%. Ou seja, até aos 4.000 USD, de forma bastante fácil. Com as criptomoedas, nem tudo é tão claro, porque elas geralmente não estão ligadas a quaisquer eventos económicos ou estatísticas. Se houver agora uma disposição dos investidores para sair do risco, a queda da Bitcoin pode chegar aos 70.000 USD, ou até mesmo aos 65.000 USD. Mas não se pode dizer isso com absoluta certeza ainda.”
O Banco Central estabeleceu a taxa de câmbio do dólar para a semana abaixo dos 76 rublos. A moeda russa atingiu estes níveis pela última vez em 2023. Desde o início de 2026, fortaleceu-se em quase 2,5 rublos. Hoje, no entanto, a moeda nacional está a enfraquecer. As taxas de câmbio do dólar e do euro estão a subir quase 1,5%. A moeda americana está a ser negociada a 77 rublos, e a europeia um pouco acima dos 91 rublos. Vladimir Bragin, Diretor de Análise de Mercados Financeiros da Alfa-Capital, admite que o enfraquecimento do rublo pode continuar.
A principal criptomoeda em queda sem grandes esperanças de crescimento
“É claro que partimos do princípio de que o rublo seria forte, mas o início do ano surpreendeu-nos um pouco,” explica Bragin. “O nosso fluxo de saída de capitais diminuiu, em princípio. Mas agora não estamos a acumular novas dívidas estrangeiras, pelo que de repente se verifica que mesmo o atual coeficiente comercial reduzido é mais do que suficiente para que haja um certo desequilíbrio entre a oferta e a procura de moeda no mercado.”
Bragin continua: “Na minha opinião, o enfraquecimento do rublo seria uma decisão bastante estranha neste momento. Existe um forte fator desinflacionário: o Banco Central nunca conseguiu vencer a inflação sem o fortalecimento do rublo. Um rublo forte, na minha opinião, é preferível a uma taxa de juro alta. Embora pressione os exportadores, é óbvio que tal volume de exportações em termos monetários não é essencial para nós. Mas uma taxa alta, claro, já tem um impacto negativo em toda a economia.”
O dólar caiu durante todo o mês de janeiro e momentaneamente renovou mínimos de quatro anos. Mas no final do mês, o índice da moeda americana começou a recuperar. Valorizou-se na expectativa do anúncio do próximo presidente da Reserva Federal dos EUA (Fed). Por fim, o Presidente dos EUA, Donald Trump, nomeou o seu apoiante, Kevin Warsh, que anteriormente foi membro do Conselho de Governadores da Fed. Os sentimentos de pânico no mercado estão a diminuir gradualmente, observa Yaroslav Kabakov, Diretor de Estratégia da Finam Investment Company.
“Muitos receios relacionados com a política monetária dos EUA recuaram para segundo plano. Além disso, as notícias geopolíticas ainda não se concretizaram, e foi precisamente com base nestes receios que a aceleração e o rali nos metais preciosos se formaram. É prematuro esperar uma recessão global por agora. É claro que haverá uma correção no dólar em relação às principais moedas, e os preços do petróleo podem cair. Mas, em princípio, podemos dizer que a volatilidade nos ativos especulativos aumentou drasticamente. Ainda não há falências ou incumprimentos.”
Kabakov conclui que o fortalecimento do dólar pode ser temporário: “Claro que o `risk-off` (aversão ao risco) pode chegar muito rapidamente, e o dólar será escolhido como moeda de refúgio. Eu não falaria de uma mudança de paradigma global por enquanto. O dólar ainda está bastante fraco, e a tendência para o seu fortalecimento tem de se basear em algo, e ainda não vemos a resolução de certos problemas. Estes riscos permanecem em termos de serviço da dívida dos EUA, cumprimento de obrigações e problemas relacionados com pagamentos globais. O fortalecimento atual pode ser, em certa medida, apenas um movimento corretivo.”
Durante a semana passada, a Bitcoin também negociou entre 90.000 USD e 75.000 USD. A queda acentuada simultânea com os metais preciosos ocorreu na quinta-feira. De acordo com a CoinGlass, as bolsas de criptomoedas fecharam posições no valor de 1,68 mil milhões de USD em 24 horas. A queda recomeçou durante o fim de semana. Este não é o primeiro grande colapso da criptomoeda nos últimos meses. Em outubro, a Bitcoin atingiu um máximo de 126.000 USD, seguido por uma onda de liquidações recorde de 20 mil milhões de USD.
